1990年是A股开罗元年至今已走过33年，以上证指数为例在这33年中走了几波牛市？有的说是4波，有的说是3波各有己见。33年若以4波牛市计算平均每8年时间才能迎来一波牛市。

    以个人30岁累积一定财富入场70岁退出。40年投资时间中一生大概可以经历5次牛市。这5次牛市中行情有大小，小牛市股指出现翻倍行情，大行情股指翻数番。2005年至2007年那波牛市股指由1000点起步直上到6124点才结束。一轮小牛市彻底改变投资者命运的只是少数，大牛市股指翻几番大行情彻底改变投资者命运的数量就多多了。常态中A股开罗33年来也就2005年至2007年那次股指翻5倍最壮观。投资者30岁入市70岁退出这40年中，至少会遇到一次彻底改变命运的机会，幸运的会遇到两次。

    牛市自然令人欣喜若狂，而牛市来临前期是一段时期则甚为痛苦煎熬。A股4次牛市笔者经历3次，熊末牛临前的前一年时间极为煎熬。历史上A股四次熊牛交界的时间是这样的：

 ★第一次，1993年2月上证指数由1558点见顶下行到1994年7月，半年时间不到砸到325点指数腰斩再腰斩无人敢想。只是当时的股票市场规模小参与者少所以影响面小。那个年代A股参与者大部分大胆前卫的弄潮儿承受力强。

★第二次，2001年7月上证指数由2245点高点开始下跌，到2005年5月砸破1000点。此轮熊市走了将近5年，上证指数跌幅达到-55%。2005年当时1000点保卫战比现在喊3000点保卫战更激烈。当时熊市末期的投资者是非常悲观的，誓言旦旦将股票留给儿孙者不计其数。 

★第三次，2007年10月上证指数创出6124点历史最高点，这是A股历史上最正儿八经的一波波澜壮阔的2年5倍超级牛市。见顶后由6124点开始下跌，到2013年6月砸到最低1849点，这轮熊市熊了足有7年。下探出最低点在低位一直横盘一直到2014年年中。熊市过后横盘也是十分折磨人，指数横盘个股继续阴跌令投资者痛不欲生。历史上没有那一次熊市末期投资者不痛苦不哀号的。

★第四次，现在，当下！！！2014年下半年上证指数由2000点附近上行到15年6月最高5178点。如果仅从技术形态分析，这波上升只是对前一波6124下跌到1700点的强力反弹。当然这波指数涨幅达到150%定义为牛市也完全没问题。

    2015年6月上证指数5178点见顶形成的下行趋势一直延续至现时，这轮熊市下跌时间已经超过8年，是A股33年历史中熊市时间最长的一次。重要的是近几年人祸天灾一起来，先是中美贸易战后出现三年新冠疫情。这3年来经济不周彻底把大部分普通家庭存粮耗尽。今年又遇通缩放眼经济一片惨淡A股现在仍跌跌不休中。各种不利因素叠加这一次熊市属历史4次熊市煎熬最难的一次。

    历史上没有那一次指数大行行情来临前，熊市结束前投资者不煎熬不痛苦的。期间咒骂的，发誓的，清仓的，消户的种种声音行为并不新鲜。社会机构调查报告将炒股列为十大危险职业上新闻头条。知名证券从业者不堪重负自行了断的每轮熊市末期必有。实际上无论牛市的疯狂还是熊市的萧条都是历史在重演没有什么新鲜事。

    现在经济社会无论哪一个行业，行业上升阶段一片歌舞升平欣喜若狂，上涨覆盖遮掩90%缺点和劣势。当上涨结束进入漫长下跌趋势之后，行业缺点90%都会暴露出来。熊市参与者一片哀嚎时也是行业违法抓捕，修改政策条例刮骨疗伤自我净化过程。股市如此其他行业也彼此彼此而已。

    熊市结束当牛市脚步迈开后，投资者的痛苦难堪随之很快冰消瓦解烟消云散。天朝发展至今已经成世界第二经济体，担心它倒下是多余的。A股在场者现阶段投资者被折腾的灰头土脸；甚至面青鼻肿体无完肤是事实。没有人能告诉你A股什么时间见底，连国家救市也做不到想市场见底就见底。但，大家主要清醒的认识到这轮熊市已经熊了8年，现最大的可能是熊市末端；绝不是熊市的开始，说是熊市中段机会也不大，如此黎明很快就会来临！有了这样的信念就能熬过寒东！

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