中证投资参考20160623

　　【今日导读】

　　四维度挖掘洪涝灾害下的投资机会

　　暴雨高温来袭水电业绩有望超预期

　　价格曲折上扬棉企季度业绩或大增

　　多机构集中看好　物联网大风已起

　　伊利股份（600887）：成本在筑底单品欲放量

　　【中证视点】

　　近期，南方暴雨不断，强降水导致江淮流域等洪水灾情严重，李克强、汪洋先后批示“全面排查防洪风险隐患，确保江河干堤安全”；同时，21日开始，今年以来范围最广、持续时间最长的高温天气也在南方肆虐。异常天气频发，催生二级市场相关板块的交易性机会。

　　四维度挖掘洪涝灾害下的投资机会

　　据中国之声《全国新闻联播》报道，受暴雨、大暴雨侵袭影响，南方十省区出现洪灾，部分地区灾情严重，救援正在有序进行。

　　暴雨引发的内涝和洪涝问题有望引起市场对相关标的强烈关注。抗洪抢险设备类企业有望率先崛起。目前灾害抢救工作迫在眉睫，所需设备有望阶段放量，如帐篷、机械设备、建材等，可关注新界泵业（002532）、东方雨虹（002271）等交易性机会。另外，从中长期看，解决内涝和洪涝问题主要还应从以下三方面齐头并进：一是加大海绵城市的建设，提升城市蓄水净水能力，可关注聚光科技（300203）、大禹节水（300021）等；二是加大城市管网建设，提高城市的排水能力，可关注伟星新材（002372）、宏润建设（002062）；三是巩固水利工程，提升防汛等级。在建的重大水利工程建设有望加速落地。据发改委农村经济司透露，今年年内将再新开工20项重大水利工程。可关注安徽水利（600502）、葛洲坝（600068）。

　　暴雨高温来袭 水电公司业绩或超预期

　　据悉，今年入汛以来，我国南方地区已遭遇近20次强降雨袭击，主要江河水位均高于常年和1998年同期。与此同时，据中央气象台21日预计，南方地区将迎今年以来范围最大、持续时间最长的高温天气，部分地区高温天数可能达10天以上。来水丰沛叠加南方迎最大范围高温天，水电板块业绩值得期待。

　　数据显示，全国5月单月发电量同比增长20.7%，创年内新高；今年1-5月份水电累计发电量同比增长16.7%，较1-4月增速15.5%略有提升。今年1-5月份水电累计平均利用小时1295小时，同比增加153小时，较1-4月同比增加99小时进一步扩大。由于厄尔尼诺结束年气候受影响最大，降雨量增大致来水量偏丰，我国水电利用小时持续增长，全国19个地区实现水电利用小时同比增长，二季度水电企业优异业绩可期。可关注黔源电力（002039）、岷江水电（600131）、桂冠电力（600236）。

　　【产业观察】

　　价格曲折上扬 棉企季度业绩或大增

　　受厄尔尼诺现象影响，棉花豆粕等农产品纷纷创出新高。中储棉总公司抛售国储棉花，稳定市场价格。近日，针对一些企业反映部分承储库点出库不积极的行为，发改委要求中储棉提高出库效率。棉花期货价格应声出现小幅调整。不过，我们注意到，棉花距离底部已经累积上涨了30%，且主要是在二季度。由于棉花和棉纺类上市公司业绩滞后于棉花价格上涨，预计其二季度及三季度业绩将有良好表现。

　　建议高度关注新疆棉花种植龙头企业如冠农股份（600251）等的表现。另外，棉花和棉纺价格联动性极强，数据表明棉纺企业利润伴随棉花价格上涨而同步上涨，可关注纺织类公司如百隆东方（601339）、鲁泰A（000726）等。

　　【行业动态】

　　政策扶持助推　电动物流车放量在即

　　2016高工电动物流车全国巡回大会将于6月24日在深圳举行，广东省政府及物流、汽车行业协会官员将参会，国内多家整车企业、物流货运和快递公司高管将与会共同探讨纯电动物流车未来发展。盛会在即，电动物流车有望再度引发市场关注。

　　从长远来看，随着新能源技术不断成熟及产业政策不断推动，电动物流车产业链有望加速爆发。目前大部分传统专用车企业已经开始关注电动物流车市场，并开始推出相关车型。工信部公示新一批的新能源汽车车型公告，其中50%共计109款为电动专用车型，标志着相应推广目录的落地及产销的放量进入倒计时阶段。同时，各地市关于电动物流车的推广政策，如专用牌照发放、运营补贴等有望于下半年密集出台。据了解，今年到目前为止，纯电动物流车订单数量已经超过7万左右。业内人士认为，下半年随着补贴目录的完善，物流车将继续发力，预计全年的物流等专用车的销量有望达到12万辆。

　　电动物流车行业正处于快速发展期，行业景气度较高，目前供需两旺，相关电动物流车上市公司如科泰电源（300153）是目前A股新能源物流车运营核心标的，以及金马股份（000980）众泰纯电物流车EV10有望于下半年放量，力帆股份（601777）力帆乐途电动物流车等，可逢低关注。

　　电动汽车无线充电商用步伐或加快

　　近日戴姆勒集团透露，奔驰S550e插电混合动力版2018款车型中有望配备无线充电系统，奔驰S级或将成全球首个可选装无线充电系统的车系。业内分析认为，电动汽车市场的壮大将打开无线充电应用除消费电子市场外的另一个蓝海。

　　以国内情况为例，新能源汽车近两年产销量出现爆发式增长，而充电设施建设相对迟缓，以及有线充电桩占用土地资源、维护费用高等局限，无线充电成为具有市场潜力的补充模式。结合近期报道的青岛中德生态园与德国庞巴迪公司共建国内首条庞巴迪无线快充巴士公交实验线项目，以及奔驰S550e或配备无线充电系统，我们看到，高功率无线充电技术有望逐渐在电动汽车市场开始商用。

　　据IHS预测，全球无线充电市场规模到2019年将突破100亿美元，而2015年还不足20亿美元，4年复合增速超过50%。预计随着技术的提升及商用的突破，无线充电将呈现广阔的市场空间。可关注信维通信（300136）、硕贝德（300322）、立讯精密（002475）等。

　　【热点聚焦】

　　多机构集中看好 物联网大风已起

　　近期物联网行业事件持续不断，成为资本市场关注的焦点。日前，三星电子宣布将投资12亿美元在硅谷研发物联网技术；中国移动、中国联通、中国电信也在2016年中国互联网大会上公开表示，物联网将是运营商转型发力的重中之重。而在上周，NB-IoT(窄带蜂窝物联网)标准获得国际组织3GPP通过，国内NB-IoT的行业标准将于2016年底发布，2017年初可规模商用。据了解，NB-IoT是全球第三代合作伙伴计划提出的物联网技术，从多方面综合考虑全面超越其他技术，成为最适合长距离、低速率、低功耗、多终端物联网业务的通信技术。

　　我国十分重视NB-IoT技术的发展。工信部今年4月中旬召开了NB-IoT工作推进会，提出培育NB-IoT产业链，并要求年底建设基于标准NB-IoT的规模外场。我国已具备了在2017年规模商用NB-IoT的基本条件。中国社科院指出，未来物联网产业规模比互联网大30倍，也有市场调研机构分析，2020年全球市场物联网连接数规模在500亿，我国市场将突破100亿；全球市场规模将达11万亿元，我国市场或突破万亿。中信建投、国信、招商等多家机构发布研报集中看好物联网并认为，在万物互联的大趋势下，以NB-IoT落地为契机，物联网市场规模会进一步扩大。

　　投资方面，建议重点从物联网应用企业、运营商相关企业、芯片模组厂商等角度掘金物联网带来的投资机会，核心推荐宜通世纪(300310)、新大陆(000997)等。

　　【个股看台】

　　伊利股份（600887）：成本在筑底 单品欲放量

　　伊利股份（600887）今年成本下降明显，带动一季度业绩超预期。据农业部数据，今年初国内主产区生鲜乳价格达到3.57元/公斤高位后开始回落，一季度平均价格3.55元/公斤，二季度截止6月8日，平均价格3.46元/公斤，环比下降2.7%。公司原奶收购价格与农业部国内生鲜乳价格趋势一致。据公司介绍，其2015年原奶收购成本平均为4.2元/公斤，今年一季度为3.9元/公斤，同比下降8%左右，下半年可能还有下降空间，在成本下降筑底过程中，公司全年净利润有望进一步超预期。

　　公司核心产品“安慕希”、“畅轻”等保持高速增长。据尼尔森的统计数据，常温酸奶行业增速保持在40-50%，而“安慕希”是其中增速最快的品类，2015年销售收入35亿元，2016年单一季度收入已接近20亿元，目前产能严重不足，今年规划产能翻番。低温酸奶“畅轻”去年销售10亿元，今年一季度同比增长超20%，预计全年仍能保持该增速。

上证决策参考20160623

　　【本期导读】

　　国内集成电路产业链高成长可期

　　持续关注景气度向好的细分行业

　　民营医疗十三五期间将快速发展

　　科斯伍德（300192）募投项目产能逐步释放

　　【热点调查】

　　国内集成电路产业链高速成长可期

　　神威太湖之光超级计算机再登全球500强榜首，其所用处理器芯片为完全自主知识产权，这预示着，国内集成电路(IC)国产化大时代开启，全产业链高速成长可期。

　　国内IC受益物联网和智能制造双轮驱动

　　数据显示，2015年IC增长最快的领域是工业控制，增长近34%；其次是汽车电子领域，增长超32%。随着智能制造的推进，MEMS传感器及功率电子成为半导体新增长点，其中IGBT在新能源汽车、高铁和核电中得以广泛应用，以氮化镓为代表的宽禁带半导体更为业内广泛看好。

　　多地12吋晶圆生产线开建

　　调查显示，已有包括合肥力晶、南京台积电、厦门联电、武汉新芯、重庆格罗方德、淮安德科玛、重庆万代半导体、中芯国际、华力微电子、深圳紫光在内的逾10条12吋线在建或新建，达产后合计新增月产能近百万片；设计端的紫光展锐、华为海思跻身世界前十位之列，入围Top50的有9家。

　　细分封装业的黄金发展期到来

　　比照台湾相关发展历程，集成电路制造和设计的大发展预示着细分封装业黄金发展期来临，相关龙头企业的未来发展值得关注。据了解，长电科技（600584）大股东易主中芯国际后有望更好整合星科金朋，华天科技（002185）为配套武汉新芯料将在武汉建厂扩产，通富微电（002156）的南通厂布局先进封装并融合智能制造理念，目前已处于设备进厂阶段。

　　对上游设备和材料的需求凸显

　　由此带来的IC设备材料国产化机遇值得关注。其中七星电子(002371)在收购了北方微电子后，重点发展刻蚀机、PVD和CVD三大类集成电路设备，成为国内IC高端装备和工艺解决方案提供商；上海新阳（300236）持有新昇半导体24.36%股权，后者为国家大力扶持的300毫米大硅片项目实施单位。

　　【主编观点】

　　持续关注景气度向好的细分行业

　　6月12日，资讯根据已披露的上市公司半年报业绩预告，对因订单增加业绩提升品种、半年报业绩大概率续增品种，以及存在半年报高送转潜力品种，进行了分类梳理，相关公司获得市场较大关注。考虑到流动性“脱虚入实”及监管日趋严格的大环境，回归产业、公司基本面分析、守护时间价值的理性投资是未来趋势。而持续关注企业的订单、销售情况，是较为直观的方式之一。

　　截至22日，共计1035家上市公司披露了2016年半年报业绩预告。剔除并表、非经常性损益等因素，约300余家上市公司上半年业绩增长或扭亏皆来自主营。其中双环传动（002472）、拓日新能（002218）、晶盛机电（300316）、科远股份（002380）、天顺风能（002531）等19家公司皆因订单增长而显著提升业绩。

　　进一步数据分析显示，复合肥、汽车零部件等细分行业，因销售情况好转致业绩提升。如史丹利（002588）等4公司均在业绩预告中，将上半年业绩提升归因于复合肥销量增加，其中金正大（002470）、新洋丰（000902）的新型肥料销量增长迅速。再如18家汽车零部件公司的上半年业绩不同程度预喜，反映出随着汽车销量和保有量提升，汽配细分行业的景气度提升，其中双环传动（002472）、蓝黛传动（002765）均因为变速器、齿轮等汽车配件销量增长而呈现业绩大幅增长。

　　与此同时，在手订单充足且新订单不断的上市公司也值得关注，因为绝大部分订单终将转化为真实的销售和业绩，这一情况在环保、电力设备、核电行业较为明显。如环保领域的中电环保（300172）在2015年新承接合同额高达19.05亿元，巴安水务（300262）、高能环境（603588）、神雾环保（300156）等也有类似情况；电力设备领域，以平高电气（600312）为例，2015年公司本部、全资子公司天津平高（600312）及控股子公司平芝公司在国网招标中累计中标62.56亿元，这为公司2016年业绩提升奠定了基础。

　　【产业观察】

　　民营医疗服务业十三五期间有望快速发展

　　近日采访的医药行业专家认为，未来5年，中国医药市场将加快供给侧改革，结构性调整显著。在医药价格继续受打压，公立医院市场份额缩减的背景下，民营医疗服务有望在十三五期间快速发展。

　　卫计委日前发布《关于尽快确定医疗费用增长幅度的通知》，要求公立医院尽快确定控费目标，力争2017年底医疗费用增幅降至10%以下。业内人士认为，卫计委控制的是政府办公立医院的医疗收入增长，要实现上述目标，就必须挤出康复和一般疾病到民营医院。可以预测，十三五期间，民营医院、康复医疗等细分行业会较快增长。

　　在民营医疗上市公司中，澳洋科技（002172）布局了康复与养老产业，3年内将有30至50家以合作模式运营的康复科室落地，券商研究员预计，年内将落地10家左右；由于县级医院改善医疗设备需求比较旺盛，三星医疗(601567)旗下医疗设备融资租赁业务持续高增长，机构预计，公司该业务增速仍可维持在40%至50%。

　　【信息雷达】

　　科斯伍德（300192）募投项目产能逐步释放

　　科斯伍德（300192）今年2月底公告称，募投项目“年产16000吨环保型胶印油墨扩产项目”正式投产，目前产能正逐步释放。市场预期，受此影响，公司上半年乃至全年业绩都有望稳步提升。由于募投项目投产及油价下跌带来的成本降低，科斯伍德（300192）今年一季度净利润同比增33.81%，好于公司业绩预告的水平。

　　此外，科斯伍德（300192）去年投资设立印客无忧网络公司，试水电商。主要销售科斯伍德（300192）的油墨，以及一些印刷耗材。公司今年5月推出定向增发计划，其中1.5亿元用于电子商务平台项目。

　　科远股份（002380）新能源车动力总成进入供货期

　　科远股份（002380）今年3月发布公告称，将向武汉客车批量销售新能源汽车动力总成系统，用于其新能源大巴及中巴车型。机构预期，公司新能源汽车动力总成系统将进入批量供货期。这是公司在新能源汽车产业首次实现突破，对后续业绩将产生积极影响。

　　此外，科远股份（002380）凝汽器在线清洗机器人产品目前推广顺利，有望成为新的业绩增长点。公司预计今年上半年净利润同比增长50%至80%。

　　【海外来风】

　　人工智能“预测想象力”技术获突破

　　据外媒报道，国际计算机视觉与模式识别学术会议(CVPR)将于6月26日至7月1日召开。麻省理工学院计算机科学和人工智能实验室(CSAIL)将在该会议上发布一份研究报告，宣布创造了一种可预测人类行为的算法。通过给此算法导入近600小时的电视秀(其中包括《生活大爆炸》、《绝望主妇》、《办公室》等剧集)，来测试机器是否能准确预测人类在各场景互动中的行为。研究报告表示，该算法在测试中，以43%的概率准确预测了人类行为。此结果远好于此前类似算法36%的正确率水平。此次实验数据是人工智能“预测想象力”技术的显著进步。

时报早知道20160623

　　【今日导读】

　　万物互联信息安全受挑战　网络安全行业迎机遇

　　长征七号运载火箭发射在即　军工概念股受关注

　　石墨烯攻克手机充电瓶颈　商用在即开启广阔市场

　　初灵信息（300250）：外延助力大数据业务布局

　　【投资聚焦】

　　万物互联信息安全受挑战　网络安全行业迎机遇

　　16日，物联网标准NB-IoT(窄带蜂窝物联网)正式获得国际组织3GPP批准，这是物联网行业的里程碑事件，意味着NB-IoT即将进入规模商用阶段。机构测算，2020年全球智能连接市场规模或超过3000亿美元，其中信息安全行业无疑是最大受益者之一。由于物联网接入设备较互联网成倍增加，且连接汽车、医疗设备等直接关系人身安全的设备，安全等级将远超互联网时代。

　　美国信息技术产业协会主持制定的物联网政策中，私密性和安全性成为发展首要解决的问题。全球权威IT研究机构Gartner最新报告指出，2018年物联网安全支出预计达5.47亿美元，较2015年翻倍。2020年以后，物联网安全市场支出还会以更快的速度增长。物联网安全行业爆发，工业控制系统安全服务商以及云安全服务商都将成为受益者，相关A股公司有东土科技（300353）、绿盟科技（300369）等。

　　长征七号运载火箭发射在即　军工概念股受关注

　　据报道，长征七号运载火箭计划6月25日至29日择机发射，执行首次飞行试验任务。长征七号运载火箭及其搭载载荷等飞行产品自5月中旬陆续进场后，相继完成了总装测试等技术区各项准备工作。目前，海南文昌航天发射场系统、测控通信系统、着陆场系统，已完成执行长征七号运载火箭首次飞行任务的相关准备工作。

　　长征七号运载火箭是以满足载人空间站工程，发射货运飞船的需求而研制的新一代高可靠、高安全的中型液体运载火箭。按照计划，长征七号运载火箭将在首飞成功之后，承担我国首个空间货运飞船“天舟一号”的发射任务，航天运载能力实现大幅提升，预示着我国空间站建设即将拉开大幕。可关注中国卫星(600118)、北方导航（600435）等航天军工概念股。

　　石墨烯攻克手机充电瓶颈　商用在即开启广阔市场

　　随着智能手机画面变宽、CPU性能提高，手机电池消耗量随之增加。受重量所限，电池容量难以无限制地增加，制造商正把目光转向能提高充电速度的技术。韩国科学研究团队通过石墨烯开发出20秒高速充电的手机锂电阴极材料，成果已发表在材料领域的学术期刊《高功能材料》上。该团队使用三维网形状的石墨烯和二氧化钛纳米颗粒制成的锂电阴极材料，只需充电20秒左右即可充满，且运用万次以上也不会出现容量损失。从研发速度看，有望在一年内实现商用。

　　业内认为，随着石墨烯电池等应用走向成熟，大规模产业化值得期待。国内也在加速石墨烯产业化布局，石墨烯浪潮即将来袭。A股公司中，中泰化学（002092）控股公司厦门凯纳石墨烯技术有限公司与德州派森航天新能源电池研究院合作开发石墨烯电池，华丽家族（600503）子公司重庆墨希2015年承担了863计划项目“二维/三维石墨烯材料与光电器件的可控制备及示范应用”。

　　【独家参考】

　　初灵信息（300250）：外延助力大数据业务布局

　　初灵信息（300250）正在积极通过外延并购等方式，完善大数据业务的布局。2015年起，公司先后通过收购博瑞德和视达科100%股权，实现了“信息接入产品+大数据服务”双头并进的良好发展格局。今年5月底，公司再次与九次方开展全面战略合作，通过对接双方的资源，构建“互联网+大数据”的新生态。九次方目前估值超过30亿元，是国内真正的大数据龙头公司。九次方在数据处理应用上具有丰富经验，公司将显著受益。

　　公司表示，将继续积极寻求优质的投资项目，通过收购兼并、合作投资、结成伙伴等资本手段进行合作，拓宽业务范围，快速进入与现有业务关联的领域。机构分析认为，公司的大数据外延路径仍处于开放阶段，未来值得期待。

　　合纵科技（300477）用户市场有望大幅增长

　　合纵科技（300477）用户市场的开拓去年底取得突破，今年有望实现较大幅度的增长。公司近年来加大电网外市场开拓力度，通过有效的一揽子解决方案，逐步扩展电网公司外用户市场，从目前用户分布上看，产品在工矿企业和铁路的销量比例均大幅提升。同时，公司订单逐年增加，市场宽度有效扩大，用户范围已经从山东、江浙地区覆盖到十五个省或地区。此外，公司也在积极布局海外市场，目前在印度已经取得实质性进展。公司预计用户工程和海外这两部分市场收入未来将占总收入的40%左右。

　　【财经要闻】

　　李克强主持召开国常会，要求不断深化改革调动民间投资积极性。

　　刘士余：中国资本市场将更注重法制建设，更好服务于供给侧结构性改革。

　　财政部：开展农业综合开发高标准农田建设模式创新试点。

　　保监会发文加强监管，防范组合类保险资管产品业务风险。

　　新加坡金管局将人民币纳入官方外汇储备。

　　【公告淘金】

　　国睿科技（600562）全资子公司中标南京至高淳城际轨道信号系统采购项目，中标金额1.69亿元，约占2015年营业收入的15.49%。

　　*ST中发（600520）获紫光集团二度举牌。紫光集团累计买入779万股，占总股本的4.92%，交易完成后，其持股比例达10%。

　　西藏珠峰（600338）中报净利约2.5-2.8亿元，上年同期为-2968万元。

　　海伦哲（300201）拟10转增14股。

　　坚瑞消防（300116）重组事项获证监会无条件通过。

　　【资金风向】

　　两市成交减少千亿　计算机板块获资金青睐

　　周三，沪深两市成交4860亿元，较上个交易日减少1068亿元。资金流向方面，两市净流入资金378亿元;个股资金净流入1946家，净流出625家。

　　板块方面，今日28个申万一级行业中仅轻工制造录得净流出，金额为6244万元。净流入前三分别为计算机、电子、医药生物，金额分别达72.30亿元、34.56亿元、32.47亿元。

　　个股方面，金证股份（600446）净流入资金6.27亿元居首位;净流出最多的是彩虹精化（002256），金额达7.30亿元。

　　沪指收复2900点　资金买入永太科技（002326）

　　周三，两市低开正当后，在煤炭股的带动下震荡回升；午后，题材股涨幅扩大，创业板领涨，大盘站上2900点。截至收盘，沪指上涨0.94%报2906点，创业板指上涨2.52%报2144点。盘面上，板块全线飘红，仪表仪器、物联网、煤炭等领涨；黄金、银行、猪肉等涨幅较小。龙虎榜上，29只个股出现了机构的身影，其中机构净买入前三分别是永太科技（002326）、启源装备、高新兴，机构资金流入净额分别是2.63亿元、1.71亿元、1.30亿元。永太科技（002326）合资设立公司拟建设六氟磷酸锂生产线，正式切入新能源汽车领域；公司原有业务持续推进，医药垂直一体化产业链逐步构建完成，CF光刻胶有望突围外国垄断，带来更大增长空间。