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3月7日三大报内参(星期一)

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2016-3-7上证决策参考 (星期一)

○影响股市的内外因素正渐现暖意
○2016国企改革四大方面值得期待
○强化民生工程助力保险业高景气
○政府工作报告从多方位推进医改

【主编观点】
影响股市的内外因素正渐现暖意
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  2月21日,本专栏曾明确提示投资者,宏观基本面、政策面不支持股市下跌,且中国经济迫切需要一个稳定的股市。而总理的政府工作报告及两会期间相关高层的表态,则更有助于辨明市场未来方向。可以说,影响股市的内外因素正渐现暖意,今年的股市未必如市场预期的那么悲观。

  首先,对于去年以来一直困扰市场的注册制改革,“十三五”规划纲要草案提出,创造条件实施股票发行注册制。就目前来看,我国证券市场诸多方面仍不成熟,基础制度建设也亟待完善,如对虚假信息披露、内幕交易、操纵价格等违法行为,必须严厉打击,但按现行法规法条,对欺诈上市等违法违规的处罚金额太低,不修法、不提高处罚力度,显然无法为注册制改革提供完善的法律环境,正如人大财经委副主任委员吴晓灵说的那样,实施注册制是资本市场综合改革最后的一个结果。

  其次,政府工作报告在谈到股票市场时,首提推进改革和法治化建设。刚刚履新的证监会主席刘士余在两会期间受访时强调,首要任务就是监管,只有监管才能保证改革的措施顺利实施。这意味着,强化法治建设将是今年证券市场的主旋律。实际上,加强法治建设是推动资本市场健康发展的保障,对市场长治久安意义重大,有助于恢复投资者的投资信心。而法治建设、多层次资本市场建设完善,更是注册制实施的基础性条件。

  近期海外市场趋稳,新近公布的国内主要经济数据呈良好发展势头,政府工作报告透露的今年经济发展预期目标及相关政策部署,更超市场预期。就拿资金面来说,广义货币供应量M2增长13%,比去年还多了一个百分点,这意味着在稳健的货币政策灵活适度基调下,流动性保持合理充裕,今年股市并不差钱。投资者要做的是,循着政府重点工作部署,捕捉 更多有价值的投资线索,就能掌握主动。(赵超)
【热点调查】
2016国企改革四大方面值得期待
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  结合总理在政府工作报告中有关国企改革的相关表述:“要大力推进国有企业改革。推动国有企业特别是中央企业结构调整,创新发展一批,重组整合一批,清理退出一批(简称三个一批)”,上证报资讯两会记者特就此采访了相关官员和企业高层,认为2016年国企改革有四个方面值得期待。

  一是,在供给侧改革“去产能”的大主题下,2016年国企改革的投资机会主要体现在“去产能”方面,大型国企尤其央企相对受益,它们可能会负责兼并重组,产业集中度的提高会集中体现在它们身上。但应注意区别过剩产能和落后产能,如五矿中冶、中远中海等央企兼并重组虽然属于过剩产能行业,但这些行业仍有稳定收益,不是没有市场,“去产能”有助相关企业提质增效。

  二是,央企与地方国企的兼并重组进入加速期,“三个一批”将是2016年调结构的重要途径。此前地方两会也透露出类似信号,下一步将通过加大集团层面的兼并重组来推动强强联合和专业化重组,以行业龙头企业为依托,通过股权合作、资产置换、无偿划转等方式,进一步强化同质化业务整合和细分行业整合,同时也加快一些缺乏竞争优势的非主业领域及一般产业低端环节的退出。而现有106家央企中,业务属竞争性领域且相互有重叠、容易引发市场合并重组预期而进行合并的央企,包括建筑工程、有色及冶金、军工、电信及旅游等领域。除已经有进展的央企外,其他包括中国铁建、中国铝业、武钢股份、中国国旅、中航科工等也会有机会。

  三是,央企集团提高资产证券化率的工作明显提速。据多个央企高管证实,未来央企集团的发展方向都是投资运营公司。在此趋势下,央企集团普遍已将提高资产证券化率目标,由此前“半遮半掩”状态提升到“摆上台面”的工作日程。而国君首席宏观分析师任泽平也表示,“今年注册制暂缓,新思路可能是力推资产证券化。”

  四是,“十项改革”试点企业将起表率作用。根据规划,除已确定诚通集团、国新公司改组为国资运营公司之外,今年国资委还将选3至5户企业开展投资公司试点;在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等垄断领域开展混改试点示范,并于上半年确定首批试点企业等。后续试点标的可依循四个指标重点关注,即集团性质以竞争类为主,且是产业龙头公司;集团具有一定改革基础及经验;集团改革方向较为明确;管理层改革积极性较高或有相关表态。

【机构动向】
强化民生工程助力保险业高景气
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  今年的政府工作报告重点提及,实现大病保险全覆盖等多项关乎民生工程的保险规划,这确立了保险业未来数年发展方向主基调,即紧紧围绕供给侧结构性改革,在政府公共服务能力与水平提升过程中,提高商业保险保障的供给规模与质量,进而促使保险业再上台阶。

  民生工程虽多为公益性项目,但容易创造扎实的群众基础,加深民众对保险的了解,是商业保险打响声誉、建立客户粘性的“敲门砖”,有利于改变民众对商业保险的消费方式从被动转为主动。若配以税优举措,是国际上公认的撬动商业保险突破性发展的最大杠杆组合。实际上,经过前几年的连续试点和实践,商业保险作为运营效率较高的公共服务,已成为政府购买服务的重要组成部分。随着保险消费行为模式转换为主动,保险业务比重加大,国内保险业对投资收益率的敏感性和依赖度就会降低,保险企业的利润结构将更趋均衡,持续维系保险业高景气。
【上证视点】
三医联动获重点部署 医改多方位推进
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  2016年政府工作报告中,对医疗、医保、医药“三医联动”做了重点工作部署,涉及14项改革方向。报告提出,今年要实现大病保险全覆盖,政府加大投入,让更多大病患者减轻负担。中央财政安排城乡医疗救助补助资金160亿元,增长9.6%。整合城乡居民基本医保制度,财政补助由每人每年380元提高到420元。

  国家加大投入后,基层医疗和分级诊疗制度将有效推动,大病种相关药品销售空间大增,如通化东宝(600867)的胰岛素在去年全行业降价的背景下,仍取得20%的增长,在今年渠道延伸以后,有望突破30%以上的增长空间。

  贵州当地上市公司信邦制药(002390)近年来已自建分级诊疗体系,目前拥有3家三级医院,6家二级医院,是省内医疗资源的龙头企业。考虑到公司并购的资产将在今年贡献业绩,机构预测,公司今年净利润增长有望超过80%。

【信息雷达】
吉视传媒智慧教育业务今年有望产生效益
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  吉视传媒(601929)智慧教育业务目前正加快推进,今年有望产生效益。吉视传媒和吉林省教育厅合作的吉林省教育信息化建设项目,自去年7月份开始实施,计划实现“吉林省异地同步互动课堂”和“远程教育”,该项目的核心技术现已取得突破。目前,公司在长春市和白山市的试点工作已完成,吉林省小学、初高中的学生存量基数约2700多万。此项目正式实施后,有望形成公司新的利润增长点。

【编者感言】
凭借好风 上得青云
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  巴菲特说,如果你在错误的道路上,奔跑也没有用。对于投资来说,找对方向至关重要,谋定而后动才能赢得未来。我们如何才能凭借好风,上得青云?这答案似乎就来自目前正在召开的全国两会上。两会上的声音,全世界都在认真聆听,而证券投资界更是尤为关注。两会上的新词、热词、关键词,往往会成为资本市场的风向标。

  在各大媒体总结的2016年政府工作报告关键词中,几乎无一例外提到供给侧结构性改革。这一新词进入中国政策话语体系数月时间,已成为理解中国经济未来发展的钥匙,并且在资本市场上起了风潮,带动了一系列的题材股。随着相关政策措施和行动陆续出台,市场对供给侧结构性改革的关注还会延续。

  我们还注意到,创新是今年全国两会搜索高频词之一,而新经济也在被反复提及。新能源汽车、大数据、云计算、无人驾驶、人工智能等新经济亮点,不但是中国经济发展的重要新引擎,其对应的板块也有望催生出更多投资机会,不断成为市场焦点。

  在本期决策参考中,我们也围绕2016年政府工作报告,进行了着重解读。正所谓明大势才能谋大事。了解并读懂当前的经济发展形势及政策导向,可以帮助我们在投资中明确方位,找准方向。

上证早知道
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?????? 12·今日导读·
?????? >大宗商品创近期新高 多项积极因素渐凸显
?????? >深港通 将适时启动 深市消费类 蓝筹受关注
?????? >工信部力挺船舶配套业 部分稀土品种涨价?
?????? >澳柯玛拓展冷链 产业 福建高速拟入股银行
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?????? ·上证聚焦·
?????? ○大宗商品创近期新高 多项积极因素渐凸显
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?????? 北京时间5日凌晨,多类大宗商品价格齐现大涨:纽约原油收涨5%;伦敦锡、铜、镍涨幅3%左右,其中锡还创出了去年4月以来新高;国内夜盘交易的铁矿石 、焦煤 、焦炭、螺纹钢、天然橡胶 均收于涨停,亦创出数月以来新高。美国最新公布的非农就业数据大幅好于预期,不过市场仍预计美联储将继续观察经济增长的持续性,不会在3月加息。
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?????? 点评:在全球流动性维持相对宽松、经济企稳预期强烈、中国供给侧改革力推“去产能”等因素共同推动下,大宗商品供求关系有望出现边际改善,并获得更多资金配置。A股锡业股份(000960)、海南矿业(601969)、西山煤电(000983)分别是国内锡、铁矿石、焦煤领域龙头。
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?????? ○深港通将适时启动 深市消费类蓝筹受关注
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?????? 5日公布的2016年政府工作报告提出,今年要深化金融体制改革。包括推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重,适时启动深港通。同日公布的十三五 规划纲要草案中提出,创造条件实施股票发行注册制。
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?????? 点评:上周沪股通 成交净买额超过55亿元,创出去年8月以来的单周新高。从沪港通开通至今的情况看,以贵州茅台、伊利股份、恒瑞医药为代表,具备独特竞争优势、防御性较高、业绩增长稳健的沪市消费类蓝筹受到外资明显偏爱。以此推测,一旦深港通开通,类似的五粮液(000858)、美的集团(000333)、双汇发展(000895)等也有望得到外资青睐。
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?????? ·上证精选·
?????? ○xi*5日就当前两岸关系发展发表看法,表示将持续推进两岸各领域交流合作。
?????? ○上海市市委书记hz6日表示解决住房问题要建立健全市场体系和保障体系;上海市市长杨雄表示今年会继续推动国企整体上市 。
?????? ○重庆市市长黄奇帆6日向上证报资讯表示重庆自贸区 申报现在进行得很好,希望今年能获批进行试点。
?????? ○EPFR数据显示黄金基金连续3周成为行业基金吸金王,新兴市场股基结束连续17周的净流出。
?????? ○国泰君安大股东及其关联公司自去年9月以来累计增持 3940万股;中信证券大股东在本月1日、2日继续增持了1891万股。
?????? ·产业情报·
?????? ○工信部发文力挺船舶配套产业 本土企业市场空间显现
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?????? 工信部网站日前发布了《船舶配套产业能力提升行动计划(2016-2020)》。计划提出,到2020年,基本建成较为完善的船用设备研发、设计制造和服务体系,关键船用设备设计制造能力达到世界先进水平。此外,高技术船舶本土化船用设备平均装船率达到60%以上,船用设备关键零部件本土配套率达到80%。
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?????? 点评:韩国、日本船用设备本土化装船率分别高达85%、90%以上,我国仍有较大差距,特别是在高技术船舶和海洋工程装备 配套领域本土化配套率不足30%。随着船舶配套本土化率目标的提出,本土企业的市场空间将显现。上市公司中,中国船舶(600150)在造船、低速大功率柴油机等方面都有明显的规模优势;钢构工程(600072)为国内船舶配件龙头;亚星锚链(601890)是我国船用锚链和海洋平台系泊链生产和出口基地。
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?????? ○市场货源偏紧 部分稀土品种价格上调
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?????? 上证报资讯获悉,由于分离厂开工率不高,市场中镨钕镝供应趋紧,缺货现象较为明显。3月4日镨钕价格开始有所上调,金属镨钕成交价格上调2000元。相关厂家表示,目前部分稀土品种库存较低,挺价意图较强。
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?????? 点评:工信部在1月份举行的2016年稀土行业座谈会议表示,今年6月底前完成全部集团组建工作,完成整合所有稀土矿山和冶炼分离企业。在政府持续打击稀土走私、非法开采等整顿措施下,稀土行业秩序已出现明显好转,市场集中度出现提升,后续在稀土收储等政策推动下,稀土涨价 现象或进一步扩散。上市公司中,北方稀土(600111)、五矿稀土(000831)为行业龙头。
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?????? ○十三五我国将启动百项重大工程 政策扶持可期
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?????? 5日发布的十三五规划纲要草案全文提出,未来五年将实施100个重大工程及项目。据介绍,排名前六的是航空发动机及燃气轮机、深海空间站、量子通信 与量子计算机 、脑科学与类脑研究,以及国家网络空间安全、深空探测和空间飞行器在轨服务与维护系统。
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?????? 点评:综合市场需求和最新技术研发动态来看,上述重大项目发展最为迫切,也具备产业化基础,在被列入十三五重大工程后,有望获得政策进一步扶持。公司方面,华工科技(000988)的量子点激光器 产品将受益量子通信发展;复旦复华(600624)控股股东在人脑工程 领域拥有较强的竞争实力。
?????? ·公告解读·
?????? ○澳柯玛拟定增 10亿元拓展冷链产业链
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?????? 澳柯玛(600336)拟以不低于5.06元每股定增2亿股,募资10.12亿元,投向商用冷链产品智能化制造项目、商用冷链技术中心建设项目、新型节能冷藏车建设项目、线上线下营销平台项目及补充流动资金。公司控股股东青岛企发投认购金额不低于3.5亿元。
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?????? ○福建高速10亿元入股厦门国际银行
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?????? 福建高速(600033)拟出资不超10亿元参与厦门国际银行增资扩股,认购后公司对其持股比例将由目前的4.2%增至不高于5.8%。厦门国际银行2013-2015年净利分别为16.68亿元、22.28亿元、33.26亿元。
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?????? ○宝鹰股份1亿元入股网络科技公司
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?????? 宝鹰股份(002047)拟以1亿元现金增资深圳市国创智联网络系统有限公司,获其20%股权。国创智联专注于无线宽带专网系统与终端设备 的开发、制售,同时为政务和警务专网、工业物联网 和智慧城市 建设等应用提供解决方案。
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?????? ○茂业通信等获增持
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?????? 茂业通信(000889)控股股东中兆投资方面3月1日至4日累计增持公司621万股,占股比1%。禾盛新材(002290)股东中科创资产3日通过大宗交易方式增持公司110万股,增持均价20元。三星 医疗(601567)控股股东奥克斯集团4日增持公司股票125万股。
?????? ·季报年报 ·
?????? ○爱迪尔拟高送转?
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?????? 爱迪尔(002740)年报拟10转20派1.1元。帝龙新材(002247)董事长建议年报10转10派2元。
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?????? ·一周回顾·
?????? ○投资令人刮目相看的公司
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?????? 士别三日当刮目相待,比喻即使三日不见,别人已有进步,不能再用老眼光去看人。在生活中对他人如此,在股市中对所投资的公司亦是如此。上周的领涨板块如房地产 、煤炭 、有色、化工 ,在上一轮牛市中被视为过剩产能,但正是这些长久以来被忽视的品种,吹响了指数反攻的号角。
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?????? 股价之所以波动,直接的说是由于投资人的买卖行为,而影响投资人买卖行为的,则是他们对事物的看法。上述周期板块的上涨诱因,归根结底来自于投资人的预期差,而长久以来被市场漠视,反而成为利于其上涨的一大因素。
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?????? 在典故中,被刮目相看的正是三国时期吴国的将领吕蒙。他初不习文,在孙权的劝导下才开始读书。之后鲁肃与吕蒙议事,发出了“非复吴下阿蒙”的感叹。可见正是因为吕蒙初不习文,才会有进步的空间,进而造成鲁肃对他看法的改变。同样的,正是因为房地产、煤炭、有色、化工板块长期以来给人以过剩产能、涨不动的固有印象,一旦有些许利好刺激,就好比干柴遇到火苗,一点就着。
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?????? 上证报资讯上周紧密围绕去库存、供给侧改革和产品涨价做文章,提供了不少有价值的资讯,相关板块如房地产、维生素 、白糖 、锌镍等小金属 ,一周涨幅显著。

? 时报财富资讯
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?????? ·今日导读·
?????? >“二八”分化加剧 警惕创业板破位风险
?????? >深圳填海打开前海 发展空间 两公司土地升值潜力大
?????? >过百家机构调研地产公司 重点关注项目储备和转型?
?????? >顺络电子NFC 天线市场前景广阔
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?????? ·主编视角·
?????? >“二八”分化加剧 警惕创业板破位风险
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??????   上周五,沪指在银行等蓝筹板块护盘下收红,以创业板为代表的题材股大跌。全周看,沪指上涨3.86%,成交较前周增大6%;创业板指跌5.35%,创出6个月来新低,成交减少15.5%。沪指放量上涨,创业板缩量下跌,“二八”分化加剧显示出多空分歧巨大。具体板块表现看,房地产 去库存和供给侧改革是两大主线,前者扩散至水泥、基建等板块,后者以涨价 题材炒作为主,有色、化工 领涨。从本周个股涨幅前十位看(剔除重组 复牌),房地产板块有5只,有色板块有3只。
??????   未来一周,全国“两会 ”仍是市场关注焦点,“两会行情”进入中段。周末公布的2016年政府工作报告内容基本符合市场预期,涉及的房地产、供给侧改革等领域二级市场已提前反映。短期看,地产、有色作为3月反弹的“灵魂”,能否延续强势将是大盘走稳的关键,值得密切关注。同时,创业板指距去年9月底点不足7%的空间,一旦破位将对大盘形成拖累,需提高警惕。策略方面,怀新资讯认为,在控制仓位前提下,主要关注地产、有色板块强势延续带来的机会。
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?????? ·投资聚焦·
?????? >深圳填海打开前海发展空间 两公司土地升值潜力大
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??????   据报道,深圳市委书记马兴瑞日前表示,深圳空间非常小,中央和省里非常赞同深圳拓展发展空间,包括填海55平方公里。填海面积接近两个澳门,将极大拓展深圳的可用面积,打开城市发展空间。据怀新资讯了解,前海将是填海发展重点区域,前海面积目前不到15平方公里,同为广东自贸区 的广州南沙 为60平方公里,横琴 为28平方公里。预计前海填海面积将达15平方公里以上。
??????   春节后首个工作日,深圳市委书记和市长即前往前海蛇口自贸片区调研,强调加大前海蛇口片区和深港合作区等重点区域开发力度,并将今年作为自贸片区建设发展“全面提升年”。4月,前海自贸区 将迎来挂牌一周年,前海湾保税港区扩区等支持前海发展政策有望公布,区域发展有望提速。A股公司中,广聚能源(000096)在前海拥有7.1万平米土地,同时在蛇口拥有码头泊位,前海管委会正加紧推进公司油气 库搬迁;中集集团(000039)在前海拥有52.4万平米土地。
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?????? >过百家机构调研地产公司 重点关注项目储备和转型
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??????   怀新资讯梳理机构调研信息后发现,上周(2月29日-3月4日)共有近10家房地产公司获得近70家机构密集调研;过去两周则达到18家,调研机构超过140家。调研反馈信息显示,业内认为货币政策是决定房地产基本面最重要的核心因素,国内当前货币宽松周期叠加全国两会后各省市陆续出台房地产去库存细化政策,将有助于行业复苏。调研机构则主要关注房地产公司的项目储备及产业转型。
??????   从具体上市公司情况看,深振业A(000006)表示,公司正在积极探索系统内多种土地储备 方式,力求多渠道获取资源;荣安地产(000517)表示公司现有的土地储备预计能保证两年的消化,未来将继续以房地产为主业;华联控股(000036)表示,公司存在进行房地产主业升级和产业转型的内在需求,具有进行跨行业投资的能力,未来将重点关注主业的拓展及延伸。
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?????? ·独家参考·
?????? >顺络电子NFC天线市场前景广阔
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??????   怀新资讯获悉,顺络电子(002138)在NFC领域技术储备已3年有余,是国内极少数掌握NFC天线核心技术——铁氧体磁片以及NFC产品技术的公司,目前已实现了量产出货。受益于ApplePay等移动支付 趋势,NFC天线有望成为手机标配,未来市场前景广阔。
??????   此外,公司作为国内两家可提供[tag]指纹 识别[/tag]陶瓷盖板的厂商之一,新产品陶瓷指纹盖片目前正在向OPPO、Vivo等客户进行送样推广。随着指纹识别技术渗透率的提升,陶瓷盖片产品有望迎来爆发期。
?????? ·财经要闻·
?????? >今年政府工作报告未提及注册制 改革,新思路或是力推资产证券化。
?????? >国家发改委主任徐绍史:供给侧改革是经济新常态的主线。
?????? >央行副行长易纲:人民币不存在持续贬值的基础。
?????? >证监会主席刘士余:尽努力保护广大股民合法权益。
?????? >韩美联合军演明日启动,规模创历年之最。
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?????? ·公告淘金·
?????? >澳柯玛拟定增 完善冷链 产业链
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?????? 澳柯玛(600336)拟5.06元/股定增募集资金10.12亿元,用于商用冷链产品智能化制造、商用冷链技术中心建设、新型节能冷藏车建设、线上线下营销平台项目及补充流动资金。其中公司控股股东认购不低于3.5亿元。
?????? 点评:本次募投项目实施后,公司将打造完善的商用冷链产品线。其中新型节能冷藏车建设和商用冷链产品智能化制造项目投产后,将能实现年净利润1.23亿元。公司股票于2月22日起停牌,期间沪指下跌0.5%。
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?????? >宝鹰股份(002047)拟1亿元增资国创智联,获得其20%股权。国创智联专注于无线宽带 专网系统与终端设备 的开发、制造和销售。根据业绩承诺,国创智联2016-2018年净利润累计不低于2.45亿元。
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?????? >永清环保 (300187)控股子公司作为联合体中标100MW风电 并网发电项目EPC总承包工程,合同总金额约6.5亿元;公司2014年营业收入为9亿元。
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?????? >成都路桥(002628)中标宜宾市南溪区环长江大道PPP 项目,中标金额4.63亿元,约占2014年营业收入的30.9%。
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?????? >茂业通信(000889)获控股股东一致人增持 股份621万股,约占总股本的1%,增持价格区间为8.32-9.51元/股。禾盛新材(002290)获股东增持110万股,占总股本的0.52%,增持价格20元/股。
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?????? >爱迪尔(002740)拟10转20派1.1元。帝龙新材(002247)拟10转10派2元。
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?????? ·资金风向·
?????? >沪指震荡微涨 机构领衔买入中集集团 
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??????   上周五,沪深两市双双小幅低开,全天维持宽幅震荡走势。截至收盘,沪指微涨0.50%收报2874.15点。盘面上,板块涨少跌多,银行、保险等涨幅居前,软件、高送转 等板块遭遇重挫。龙虎榜上,当日共29只个股出现了机构的身影,其中机构净买入前三分别是金贵银业、泰禾集团、中集集团,机构资金流入净额分别是0.99亿元、0.98亿元、0.92亿元。中集集团(000039)是世界领先的物流装备 和能源装备供应商,总部位于深圳,公司在前海拥有52.4万平方米土地,年内有望正式与政府签订地块开发框架协议。
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?????? >两市净流出资金170亿 银行持续受青睐
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??????   上周五,沪深两市合计成交6407亿元,较上个交易日减少228亿元。资金流向方面,沪深两市净流出资金近170亿元,较上个交易日大幅增长;个股资金净流入487家,净流出2055家。
??????   板块方面,银行板块受到资金持续青睐,净流入41.58亿元居首位,随后是非银金融 板块,净流入资金29.15亿元。计算机板块资金净流出显著,净流出40.33亿元。
??????   个股方面,中国平安(601318)净流入资金8.50亿元,居净流入资金首位;净流出最多的是浪潮软件(600756),净流出逾3亿元。
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?????? ·一周回顾·
??????   上周,伴随A股进入“两会时间”,房地产去库存、供给侧改革的关注度升温,地产、有色等板块发力,叠加银行等权重板块护盘,沪市走出“四连阳”。市场风格转向大盘蓝筹,中小创全线走弱。全周,沪指收涨3.86%,创业板报跌5.35%,盘面上,黄金 、有色、煤炭 、房地产等板块领涨,网络安全 、智能医疗 、虚拟现实 等题材股领跌。二八风格转换、题材缺失的情况下,上周怀新资讯表现一般。
??????   2月29日,国内外军事领域刺激因素不断,提示关注的中航 动控(000738)、中航机电(002013)三日最大涨幅分别达10.83%、9.63%。同日,独家获悉模塑科技(000700)汽车 主页增速超行业,其三日最大涨幅达9.66%。此外,投资聚焦提示关注的煤炭板块在各板块中全周涨幅居前。
??????   3月2日,首批钴收储超预期,钴价上涨可期,推荐的华友钴业(603799)周五涨停。

中证决策
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?????? ·今日导读·
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?????? >结构性波动中寻找确定性机会
?????? >血液制品 板块季报行情将开启
?????? >重卡行业阶段性拐点或已来临
?????? >周期品复苏水泥板块仍可看涨
?????? >长信科技主业大幅增长可期待
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?????? ·中证看市·
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?????? 结构性大波动中寻找确定性机会
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??????   周末期间,主要机构都在第一时间对政府工作报告做出了解读。机构普遍认为:政府对于16年度的困难有清醒的认识——经济增长目标从上年的7%调整到6.5%-7%区间,外贸、就业问题估计也比较充分;相应的,政策对冲方面政府也有比较充分的准备,主要表现在,M2目标从15年度的12%提升到13%,财政上也体现出较明显的扩张倾向;对于证券市场来说,股票发行注册制 改革未写入政府工作报告,而此前已有多渠道消息指,相关改革要“缓一缓”。此外,机构也都关注到xi*主席重申发展非公有制经济“三个没有变”。机构对政府工作报告反应总体正面,从周末的市场情绪来看,普通投资者对于政府工作报告也是认可的。
??????   周末国际市场方面,原油、有色金属 继续大涨。需要注意到的是,原油价格目前已经突破了1月底的高点,技术上而言,大宗商品的底部突破已经形成。受此影响,主要矿业巨头股价继续飙升,嘉能可、淡水河谷近两个月涨幅已经翻番。
??????   股价往往反应在基本面之前,上周市场的震荡其实已经部分体现了上述因素对于A股市场的影响。我们注意到,2月底以来A股巨幅下跌,但A股市场的暴跌不再引发国际市场的联动,同期海外市场走势强劲,道指连创本轮反弹新高,与A股关系最为紧密的香港市场走势亦远远强于A股,在政策面基本面平静甚至是憧憬向好的背景下,市场的巨幅下挫更多地被看作是内在的、结构性的估值回归,而不是系统性的风险释放,这是本轮海外市场不再跟跌的重要原因。
??????   内在的、结构性的估值回归还体现在两个方面:第一,沪深300尤其是上证50与市场整体,与创业板出现明显分化,估值已经有明显支撑,A股股价明显低于H股的公司比如保险板块呈现出震荡上行的态势,而多数没有估值支撑的公司,指数大跌则股价跌停,指数小跌则股价大跌。可以看到,尽管近几个交易日指数明显反弹,但近半数的创业板公司股价又回到了甚至低于2月底的位置;第二,短线资金青睐的主题炒作也出现明显分化。我们从春节前一直强调的景气/价格向好的板块比如畜禽、钛白粉 、糖,以及最近推荐的PTA 、印染 、有色在震荡中保持了强势,相当多的个股创出阶段新高甚至历史新高,而以往两年大行其道的并购重组 、军工 、互联网、信息等主题表现昙花一现,这些前期热门板块中一旦出现限售解禁,大多也都是在第一时间不计价格地争相出售。
??????   从市场近期的特点结合周末的政策动向,我们认为,短期市场仍将会是指数基本稳定而市场内部波动加大的格局,指数稳定表现在指标股尤其是大金融 板块有内在估值支撑以及稳定市场资金关注,结构性的波动表现在没有估值支撑的个股仍会坚定下行,下跌道路漫长,而景气明确向上的板块比如化工 、有色有可能走出中级行情。市场的风险在于波动,机会同样也在于波动。
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?????? ·中证视点·
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??????   编者按:3月后基本面将成为左右市场的主要因素之一,市场自年初以来的不稳定状态导致确定性业绩成为稀缺属性。本期我们建议关注此前曾提示的血制品及光伏 。
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?????? 血液制品板块季报行情有望开启
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??????   血制品相关个股因去年同期基数低,2016年一季报值得期待。具体而言,自2015年6月药品最高零售价限制放开后,受供不应求的市场定价驱动,除人血白蛋白外,静注人免疫球蛋白价格上涨10%-20%,纤维蛋白原价格上涨100%-150%。此外,继2015年12月华兰获批在浚县设置单采血浆站,1月12日博雅生物获批设置两个单采血浆站,各省血浆站设立审批速度有望加速。血制品量价齐升或助推一季报业绩大幅增长。
??????   长期来看,我国血制品供需长期失衡,结构性供需失衡势必导致血制品一段时间内维持量价齐升态势,从而推动血制品行业迎来中长期拐点型投资机遇。血液制品龙头企业未来3年有望在量价齐升的推动下实现业绩的快速增长。
??????   中证资讯从1月底率先提示关注血制品景气回升,提示个股博雅生物、华兰生物表现极好的抗跌性,其中博雅生物更是创出上市新高,区间涨幅达30%。对于即将到来的季报行情,我们重申重点关注血制品个股。如华兰生物(002007):预计2017年将达到1000吨采浆量,独享重庆及河南浆站资源,浆站持续拓展能力强;可生产11个血制品品种处于行业领先地位,静丙龙头享受提价创造的业绩弹性;天坛生物(600161)计划整合中生股份兰州所、上海所和武汉所及贵州中泰,完成血制业务板块的上市,届时公司将成为国药旗下唯一的血液制品业务专业运作平台;博雅生物(300294)血制品业务利润显著呈逐季增长态势,公司目前拥有多个血制品重磅品种在研,从2017年开始将陆续上市,有望显著增厚公司业绩。
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?????? 指标超预期 重申积极看好光伏板块
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??????   国家能源局3日发布《关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见》,为各省2016年新能源 发展订立了硬指标,为我国十三五 能源规划的完成建立了保障。此前我们多次推荐光伏板块,相关股票取得显著收益。上述意见所设指标大幅超市 场预期,部分专家预计2016年光伏装机目标有望增加1倍。
??????   近期我们跟踪光伏板块上市公司,经营状况良好,大单不断,仍维持2015年四季度以来的抢装热潮。主要上市公司一季度业绩高增长 几无悬念,行业景气预计持续全年。此前部分上市公司大肆增持 ,显出产业资本对当前价格的认可。可继续关注隆基股份(601012)、爱康科技(002610)、阳光电源 (300274)。
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?????? ·产业观察·
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?????? 重卡行业阶段性拐点或已来临
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??????   我们周五盘前曾提示,有数据显示2月份国内重卡市场预计销售各类车辆3.2万辆,同比增长16%,意味着备受关注的重型车市场在连续18个月负增长之后首次转正。推荐个股全日位列涨幅榜前列,并在市场结构震荡中保持了较好的韧性。我们认为,重卡销售回暖有望持续,行业的阶段性拐点或已来临。
??????   今年M2预期增长13%左右,目标略高于去年,有利于金融体系保持流动性充裕,为市场利率稳中趋降创造条件。同时,全社会固定资产投资增幅目标10.5%左右面临很大压力,要达到这个目标,需要房地产 投资恢复和基建投资发力。这势必拉动重型牵引车、工程车等重卡车的需求。而4月1日和2017年1月1日东部11省、全国将陆续实施国五标准,制度的变更将带来新的市场需求,以上种种均为重卡行业回暖提供有力支撑。
??????   行业向上或为重卡行业蓝筹股提供较大的估值修复弹性,可继续关注中国重汽(000951)、潍柴动力(000338)、威孚高科(000581)等产业链个股。
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?????? ·行业动态·
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?????? 周期品复苏 水泥板块仍可看涨
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??????   两会 期间,周期性行业的供给侧改革政策预期 叠加商品涨价 带来的共振效应是市场关注的焦点。近期,因刺激政策预期升温,市场对地产复苏有所期待,房地产板块表现出较高的超额收益,而地产产业链上游水泥建材 行业因预期回暖及部分区域涨价时点超预期等因素提振,亦录得明显超额收益。
??????   在经过前两年的连续跌价之后,水泥行业大面积亏损,前期已有部分小企业关停,当前水泥价格处于底部区域。2016年行业供需有望边际改善,因需求端有稳增长继续加大基建 投资的政策支持,而供给端政策加速去产能,市场对于后续供需改善预期不断升温。水泥板块近期已录得超额收益,考虑3-4月份为上半年旺季提价时间窗口,当前仍可继续关注冀东水泥(000401)、祁连山(600720)、万年青(000789)等。
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?????? ·个股看台·
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?????? 长信科技:主业大幅增长值得期待
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??????   长信科技(300088)是唯一具备产业链所有核心能力的公司,盖板玻璃产能即将释放。触摸屏 行业景气已度过最差阶段,公司盈利能力有望逐步改善。另据了解,公司部分竞争对手的搬迁和生产线停产,也将提升公司对触摸屏的议价能力,公司对传统业务的大幅增长较有信心。另外,由于日本某公司关掉了在苏州的2条ITO导电膜玻璃生产线,考虑到该公司与长信科技存在上下游生产供应链 关系,该公司不排除将该生产线转给长信科技。
??????   二级市场,基于对公司未来发展前景的看好,本周董事长连续增持143万股。

转载请注明:金印投资 » 3月7日三大报内参(星期一)

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