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1月18日三大报内参(星期一)

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上证早知道
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?????? ·今日导读·
?????? >证券期货 监管工作会议召开 并购重组 获支持
?????? >水肥一体化 技术加快推广 新型肥料增长可期
?????? >博瑞传播收购金融资产 元力股份金信诺定增?
?????? >升达林业 新潮实业将获增持? 荃银高科等预增
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?????? ·上证聚焦·
?????? ○证券期货监管工作会议召开 并购重组 获支持
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?????? 16日召开的全国证券期货监管工作会议上,证监会主席肖钢表示:注册制 改革是一个循序渐进的过程,不可能一步到位,对新股发行节奏和价格不会一下子放开,不会造成新股大规模扩容;要深入推进并购重组市场化改革,消除跨行业、跨地区、跨所有制并购重组的障碍,支持上市公司特别是国有控股上市公司通过资产注入 、引入战投、吸收合并、整体上市 等多种方式做优做强;今年将启动深港通 ,完善沪港通,研究沪伦通。
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?????? 点评:注册制不是洪水猛兽,在决策层维稳 市场的改革总体思路下,新股发行节奏可能慢于市场预期。央企 和地方国资集团普遍握有大量上市资源,但其中不少都处于产能过剩的传统落后领域,往往业绩不佳,甚至成为“僵尸股”。证监会支持并购重组,将使越来越多富有实力和勇气的民营资本接受国资“让壳”,相关上市公司迎来脱胎换骨。总市值较小,主营业务低迷,国资不愿继续投入者,重组概率更高。
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?????? ◆今年国企集团重组力度将加大
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?????? 国资委 15日召开中央企业、地方国资委负责人年度会议,明确了十三五 期间国企国资改革的工作思路,并部署了2016年工作任务。将大刀阔斧推进国资委自身的改革;以行业横向重组、产业链纵向重组、龙头企业重组等三方面推进国企合并重组 ;划定“僵尸企业”处置时间表,力争用3年左右时间基本完成主体任务。
?????? ·上证精选·
?????? ○xi*16日出席亚投行开业仪式,提出亚投行要成为构建人类命运共同体的新平台。
?????? ○证监会在15日召开的新闻发布会上表示,股票质押回购及两融业务的风险均整体可控。
?????? ○央行15日再度开展1000亿元MLF操作,长短期结合维稳流动性。
?????? ○据路透报道央行将从25日起对境外人民币同业存款征收存款准备金,以防范宏观金融风险。
?????? ○上周国内镁锭价格上调近10%,资料显示云海金属、濮耐股份等公司拥有镁材料业务。
?????? ○万科A拟继续停牌不超过两个月;停牌中的大杨创世表示拟被圆通速递借壳 。
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?????? ·产业情报·
?????? ○水肥一体化技术加快推广 新型肥料增长可期
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?????? 上证报资讯获悉,近日工信部赴山东调研水肥一体化推广进程,提出要加大对水肥一体化产业的扶持力度,并建议尽快出台相关补助补贴措施。水肥技术有助于节水 节肥、环保高效,助推农业现代化 进程。
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?????? 点评:按照《到2020年化肥 使用量零增长行动方案》要求,我国新型肥料占总体化肥的使用量比例,要从目前的不到10%提升到30%,鼓励缓控释肥 、水溶肥等新型肥料发展。十三五期间,水肥一体化应用面积将新增8000万亩,实现总应用面积1.5亿亩的目标,水溶肥料将迎快速发展机遇。公司方面,金正大(002470)、芭田股份(002170)等,均在积极推广水溶肥、水肥一体化项目建设。
?????? ·公告解读·
?????? ○博瑞传播溢价定增 逾11亿收购金融资产
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?????? 博瑞传播(600880)拟以9.67元每股定增9269万股,并付现2.56亿元,合计作价11.52亿元收购小保公司81%股权;同时拟以9.67元每股为底价定增,配套募资11.52亿元,其中公司控股股东博瑞投资认购比例为20%-30%。
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?????? 小保公司是目前四川省内注册资本规模最大的担保公司之一,据业绩承诺,其2016-2018年三年累计净利为5.41亿元。公司最新股价为7.5元,较定增价低两成以上。
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?????? ○元力股份募资6亿升级产品结构
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?????? 元力股份(300174)拟定增3000万股,募资6亿元,投入高端精制活性炭 建设项目及偿贷、补充流动资金。募投项目有利于推动公司产品结构向健康医药、环境能源、新材料等高端化转型。
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?????? ○金信诺定增12亿 自家人力挺
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?????? 金信诺(300252)拟定增4500万股,募资12亿元,投向金信诺工业园、新型连接器生产及研发中心建设项目、特种线缆产能扩建项目、大数据 线缆生产基地建设项目等。
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?????? 其中欣诺投资认购5.5亿元。欣诺投资为公司二股东张田配偶肖东华、实控人黄昌华、三股东郑军等持有的公司。公司同时公告,受益于4G 深入推进,年报 预增50%-80%。
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?????? ○升达林业新潮实业将获增持
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?????? 升达林业(002259)控股股东升达集团计划未来3个月内,增持公司3000万元。新潮实业(600777)大股东金志昌顺拟在未来3月内,以不高于18元每股的价格,增持不超10亿元。
?????? ·财报快递·
?????? ○荃银高科年报预增 3倍
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?????? 荃银高科(300087)年报净利预增280%-330%,主因是新品种推广达到预期。黑芝麻(000716)年报净利预增112%-149%,主因是拓展了产品销售渠道。
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?????? ·一周回顾·
?????? ○调整市是做功课的好时节
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?????? 2016年,A股市场的开篇有些沉闷,连着两周都是调整的基调,这可能令得一些乐观投资者感到失望。古语云:“贵出如粪土,贱取如珠玉”。越是股价低迷之时,往往越能诞生大的投资机会,投资者不宜在此时掉以轻心。
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?????? 从大周期而言,A股市场在连续三年的成长股行情后,到今年年初进入切换的节点。是经历调整后再拾新兴成长的主旋律,还是切换到价值的频道,这需要时间给出答案。有一点可以确定,答案会在从今往后的行情点滴之中逐步呈现。密切关注、持续分析研究,是当下的重要任务。
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?????? 从小周期而言,股市在去年年中之后进入了一种“新常态”,股指被压制在箱体内运行,场内资金不断寻求局部热点。而随着新年一些重大政策次第推出,尤其是国家对供给侧改革的高度重视,下一轮A股市场的热点也在酝酿。上证报资讯在年初以来持续关注供给侧改革的投资机会,就是基于这个判断。
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?????? 冬尽而春始,机会更青睐有准备的头脑。上证报资讯会始终兢兢业业,助力投资者把握未来市场的机会。

上证决策参考
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?????? ·本期导读·
?????? ○循地方十三五 规划找寻未来布局线索
?????? ○各地差别化推进国企改革和新兴产业
?????? ○国内保险业即将迈入“偿二代”监管
?????? ○内容硬件融合将促虚拟现实 产业爆发
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?????? ·主编观点·
?????? 循地方十三五规划找寻未来布局线索
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??????   近期地方两会 相继召开,其中最重要议题就是,审议地方十三五规划纲要。鉴于其事关未来五年各地发展关键脉络,地方十三五透露的新趋势、新特点也是投资者布局的重要导引和参考,值得重点关注。
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??????   梳理已披露的地方十三五规划后发现,首先在制定社会经济发展目标时,地方充分强调经济新常态的趋势和要求,更加突出以提高经济发展质量和效益为中心。这主要体现在两方面:一方面,各省市都强调要保持高于全国平均水平的经济增速,但与十二五时期相比,也实事求是地普遍下调了未来五年的经济增长目标,绝大多数省份目标增速在7%至8.5%之间,仅贵州和西藏明确将保持两位数增长;另一方面,生态 文明建设、绿色、创新等国家战略均被纳入地方十三五规划,强调“创新是引领发展的第一动力”,且以大篇幅内容布局创新驱动战略。
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??????   其二是,普遍提及将在国企改革、新型城镇化 、发展新兴产业等领域深化改革,提高国有资本证券化率和户籍人口城镇化率;也强调根据地方资源优势,选择侧重点不同的发展策略。如北京、上海、江苏都提出建设科创中心,但有别于京沪建设具有全球影响力的科创中心,江苏将错位发展,强调建设产业科创中心。广西、宁夏等西部省区突出强调对接“一带一路”战略,广西将基本建成面向东盟的国际大通道、西南中南地区开放发展新的战略支点,与同步建设小康社会并列为十三五两大目标。青海的未来五年的优先目标则是构筑国家生态安全屏障,建设生态文明 先行区。
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??????   其三是,争取国家政策支持仍是重点,自贸区有望遍地开花。据粗略统计,包括山东、黑龙江、内蒙古、贵州、江西、浙江等17省份均在其十三五提及申建自贸区。但行文表述略有差别,如辽宁、黑龙江、湖北等地为“积极争取”,海南 、贵州、甘肃等地是“争取建设”,广西则为“加快创建”。(萧梁)
?????? ·热点调查·
?????? 各地差别化推进国企改革和新兴产业
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??????   已披露的地方十三五规划均强调,将继续推进国企改革,重点发展战略新兴产业 ,但途径和侧重有所不同。
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??????   国企改革方面,山西重点抓好同煤、晋能集团改革试点;黑龙江推进煤炭 、森工、农垦改革 ,加快建立与市场经济相适应的管理体制;海南强力推进新一轮农垦改革;浙江则围绕交通基础设施建设 ,打造一批国有资本投融资和运营平台。据了解,十三五期间,浙江综合交通工程总投资高达万亿元。
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??????   战略新兴产业发展方面,吉林拟实施三大支柱产业(汽车、石化、农产品加工 业)振兴工程,建设一汽大众奥迪Q工厂、DY经济型轿车,雏鹰集团400万头生猪 基地等重大项目;四川核心抓军民融合 深度发展,航空航天 、电子信息 、核动力 、北斗导航 等领域是重中之重;贵州加快发展以大数据 为引领的电子信息产业 ,推进大数据综合试验区建设。据悉,贵州大数据综合试验区建设已纳入国家战略。河北将打造“河北制造”升级版,推进钢铁 等重点行业企业整合重组,壮大拥有自主品牌和核心竞争力的优势企业集团。值得关注的是,河北十三五规划明确了“去产能”目标,积极化解过剩产能,钢铁、水泥、玻璃产能分别控制在2亿吨、2亿吨、2亿重量箱左右。
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?????? ·机构动向·
?????? 国内保险业即将迈入“偿二代”监管
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??????   保险监管年度工作会议将于近期召开,据了解,2015年保险业成绩靓丽,全行业投资收益率有望达到7.5%,是近年来最好的。
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??????   更为重要的是,2016年国内保险业即将迈入“偿二代”监管,即以风险为导向的偿付能力监管体系。偿二代对保险行业的影响主要在于,风险管理能力将是一家保险机构的终极评价指标,承受风险的多少和保险公司的偿付能力的挂钩更直接,这意味着,此前靠大卖理财型保单、做大规模的保险公司,将面临更高的资本金要求。在强化风控的同时,保险业也将在国家十三五计划中承担更多功能,包括加大大病保险的全覆盖、提升巨灾风险、农业保险 覆盖面以及服务一带一路等。
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?????? 多家机构近期调研国祯环保? 关注公司转型 进展
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??????   国祯环保( 300388 )定向增发已于2015年12月31日获得批文,近期多家机构赴公司调研,看好公司向水环境综合治理转型。公司此次募资将主要用于补充生活污水处理 投资运营项目配套资金。
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??????   国祯环保上市1年多来,收购了工业废水治理企业和小城镇水处理企业,目前在生活污水、工业废水、小城镇一体化 污水处理 等方面已全面展开布局,为政府和客户提供单个点源的解决方案。机构认为,公司一旦转型成功,单个订单有望达到十亿乃至百亿级别,从而实现快速发展。
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??????   由于财务原因,国祯环保第二大股东日本丸红及其一致行动人必须把持股比例降低至20%以内。国祯环保1月12日公告称,经过减持后,日本丸红及一致行动人持股占公司总股本19.97%,市场预计未来将不会继续减持。
?????? ·上证视点·
?????? 内容硬件融合将促虚拟现实产业爆发
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??????   随着Oculus、Sony、HTC等企业众多虚拟现实(VR)新品密集发布,VR产业再度站在聚光灯下。Google日前也表示将组建虚拟现实部门,专注于开发Google Cardboard等产品。雷军亦表示将筹建小米探索实验室,重点投入虚拟现实和智能机器人。至此,国内外几乎所有科技企业均已涉足虚拟现实。
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??????   越来越多的创业者和投资人认为,2016年将迎来虚拟现实产业的“爆发之年”。Gartner(全球知名信息技术研究公司)预计,到2017年VR设备的出货量将达到7000万台。目前,内容和硬件的融合缓慢将成为VR大规模应用的瓶颈,如能在内容和硬件融合方面获得突破,必将成为VR产业的领跑者。
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??????   泰亚股份( 002517 )已置入的恺英网络2015年12月参与了乐相科技B轮融资。后者是国内领先的VR接入式头戴设备生产商和内容运营商。此外,恺英网络作为领先的腾讯开放平台第三方开发商,后续有望从腾讯拿到更多游戏IP,以改编成VR游戏。恺英网络近期还宣布开启XY娱乐平台战略3.0,打造VR频道。机构认为,恺英网络有望成长为国内VR内容龙头公司。
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??????   岭南园林 ( 002717 )2015年通过收购恒润科技建立了VR内容与技术的先发优势,从全景视频服务、创意内容向渠道一体化延伸。同时,公司多年积淀的主题生态定制能力亦可带动恒润科技主业,令其主题场景更具真实感和沉浸感,提升互动体验效果。机构预计,恒润科技2015年全年实现4200万元的业绩承诺是大概率事件。岭南园林2014年净利1.17亿元。
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?????? ·编者感言·
?????? 风声!风生?
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??????   2016年1月的A股江湖,风声鹤唳,许多人还没回过神来就已生吞了四次熔断、三个跌停。虽然利空传言屡屡被证伪,但惨烈的长阴已无可更改。编者不由想起了电影 《风声》里那句经典台词:“我不怕死,怕的是爱我者不知我为何而死”。难道,“猪都会飞”的日子就此离我们远去了?风生水起的岁月,何时重来?
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??????   或许,当此之时,唯一能做的只有观察。观察什么?失效的技术面已不必看,除了观察是否会有强力的政策利多信号,最重要的是观察是否出现广泛的赚钱效应,是否有突飞猛进的领涨板块。一般而言,牛市或大级别反弹,必然与持续性强的热点板块相伴而生。远的不说,近的如去年7月后半程的军工,8月的证金概念,10月的次新股 ,11月的券商、锂电池,12月的险资举牌 概念等。至于今年1月的煤炭钢铁,体量大且多反复,更像是存量资金之间的超短线博弈。只有明显的赚钱效应出现了,吸引来大量增量资金,市场才会出现丰富的可操作性机会。可操作性机会多了,投资的黄金时代也就顺理成章地来了。另外,去年夏天的惨痛记忆,悲哀地成为无数跟风而逃者习惯性挥刀割肉的策动力。千股跌停的背后,是散户化羊群效应的极致演绎。这种极度悲观情绪何时扭转,也需要我们耐心观察。
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??????   聪明的狩猎者,善于隐忍观察,耐心等待出击的时机,引而不发,一击必中。我们深信,非理性情绪终将远去,健康发展的资本市场终将呈现。俗话说“否极泰来”,股民们言笑晏晏、谈笑风生的日子也许将在不经意间来临。

时报财富资讯

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?????? ·今日导读·
?????? >沪指“三连阴”考验前低 抄底关注三大指标
?????? >小米 进军虚拟现实 领域 行业爆发渐行渐近
?????? >江海股份超级电容 器已批量生产
?????? >中材科技积极培育锂电池隔膜 产业
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?????? ·主编视角·
?????? >沪指“三连阴”考验前低 抄底关注三大指标
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??????   上周五,沪指未能延续前一日反弹,早盘低开午后跳水,收盘勉强站上2900点。创业板早盘虽表现强势,一度翻红,但受到主板跳水拖累,收盘再度失守5日均线。以周计,沪指连续三周下跌近20%,创业板指连续四周下跌超过25%。伴随股指下挫,成交连续萎缩,过去一周日均成交仅5634亿元,比受熔断影响的前周缩小8%。个股普跌,全周下跌个股家数占比超过94%,市场人气极度低迷。
??????   短期看,沪指即将考验去年8月低点2850点,一旦跌破,2850-3650的“大箱体”将打破。失去一个重要支撑位或恐诱发技术交易者新一轮抛售潮。在大盘跌势未改情况下,投资者宜谨慎观望,不可盲目抄底。同时,也不必过度悲观,底部往往是在市场极度恐慌中出现的。因此,设定好自己的抄底指标最为重要。怀新资讯在此列出三个指标供参考:一是沪指、创业板指连续三日站上5日线;二是两市日成交恢复至8000亿以上;三是市场出现类似去年9月的新能源汽车 的能持续表现的主题板块。
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?????? ·投资聚焦·
?????? >小米进军虚拟现实领域 行业爆发渐行渐近
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??????   15日,小米科技创始人兼CEO雷军在小米年会上宣布,小米今年将筹建小米探索实验室,初期重点投入虚拟现实(VR)和智能机器人 等新方向,为小米发展奠定下一个台阶。这是小米首次官方宣布进军VR。据小米公布的数据,2015年公司国内智能手机 出货量超过7000万台,国内行业排名第一。这意味着VR领域将迎来重磅竞争者。
??????   今年被视为VR行业爆发元年,机构预测全年全球VR设备出货量超过500万台,2020年将达到3000万台,对应市场规模超过1500亿美元。目前,谷歌、Facebook、三星 、腾讯等科技界巨头均宣布进军VR计划,显示出行业发展空间巨大。本月底,三星VR设备Gear VR将正式发售,VR主题关注度将持续提升,相关个股有岭南园林 (002717)、顺网科技(300113)等。
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?????? ·独家参考·
?????? >江海股份超级电容器已批量生产
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??????   怀新资讯获悉,江海股份(002484)超级电容器项目进展顺利,目前已进行批量生产并已获得相关用户的批量订单 。公司在超级电容方面具备完整的材料和电极生产工艺,超级电容产品性价比和国际巨头相比都具有非常大的优势。为丰富公司电容器产品的类型和序列,进一步拓展超级电容器市场业务,公司于去年8月募资8亿元用于投建二超级电容器项目,项目完全达产后将实现年销售额9.8亿、贡献年净利润2.8亿元。
??????   此外,公司表示每年都会在四季度跟客户进行价格谈判,以确定来年订单总量,近期的人民币贬值 将利好公司提高产品竞争力和核销当期美元收入。
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?????? >中材科技积极培育锂电池隔膜产业
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??????   怀新资讯获悉,中材科技(002080)除大力发展风电 叶片、膜材料 、高压复合气瓶三大主导产业之外,正在积极培育锂电池隔膜、电力复合材料等新的产业。公司锂电池隔膜采用的湿法同步拉伸工艺,对设备、工艺要求较高,目前锂膜产品良品率现已取得较大的提高,有单线达60%;公司表示,随着产品趋势不断向好,相信不久将会达到行业领先水平。
??????   公司积极探索与上下游客户的战略合作,力争将锂膜产业打造成公司主导产业。公司现有产能2720万平米,受制于公司的产能规模,公司目前正在与行业领先的锂电池生产商就公司未来的产能规划及供应情况寻找战略性合作机会。公司计划,今年将会依托现有的基础,扩大锂膜产品产能。
?????? ·财经要闻·
?????? >xi*:亚投行对亚洲和世界经济有积极提振作用。
?????? >li*:中国有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
?????? >中国2015年税收收入超11万亿元,比上年增长6.6%。
?????? >央行将对境外人民币同业存款开征存款准备金,增加回流套利成本。
?????? >国家安监总局:中国将关停逾1000家煤矿以淘汰落后产能。
?????? >上周五,美股三大股指跌幅均超2%,道指跌破16000大关。
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?????? ·公告淘金·
?????? >博瑞传播拟11.5亿收购金融资产
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?????? 博瑞传播(600880)拟以9.67元/股定增 并支付现金方式,合计作价11.52亿元收购小保公司逾81%股权;同时拟定增募集配套资金11.52亿元用于支付现金对价及补充小保公司资本金等,其中公司控股股东博瑞投资认购20%至30%。根据业绩承诺,小保公司2016-2018年累计盈利5.41亿元。
?????? 点评:小保公司主要为中小企业提供融资性担保服务,是目前四川省内注册资本规模最大的担保公司之一。本次收购后,将促进公司产业转型 升级,进一步完善“传媒+金融”产业布局,提升区域金融领域的文化品牌知名度和影响力。
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?????? >金信诺(300252)拟定增募集资金12亿元,用于金信诺工业园、新型连接器生产及研发中心建设项目、特种线缆产能扩建项目等;关联公司欣诺投资认购5.5亿元。
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?????? >元力股份(300174)拟定增募集资金6亿元,用于投入高端精制活性炭 建设项目及偿还银行贷款及补充流动资金,实现公司产品结构的优化升级。
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?????? >银禧科技(300221)获控股股东增持 近180万股,占公司总股本的0.45%,增持金额为1892万元;新潮实业(600777)控股股东拟未来三个月内增持不超过10亿元。
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?????? >锦龙股份(000712)预计2015年度盈利8.13-10.06亿元,同比增长110%-160%;同有科技(300302)预计2015年度盈利6224-7002万元,同比增长140%-170%;荃银高科(300087)预计2015年度盈利1988-2248万元,同比增长280%-330%。
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?????? >沪深两市首批年报 亮相。财信发展(000838)去年净利增长增长12.5%,拟10转25派0.54元;安信信托(600816)去年盈利17.22亿元,同比增长68.26%;美好集团(000667)去年盈利4.28亿,增长468.5%。
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?????? ·资金风向·
?????? >沪指险守2900点 东土科技获资金关注
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??????   上周五,沪深两市双双低开后维持低位震荡,午后大盘跳水,沪指盘中多次跌破2900点;截至收盘,沪指大跌3.55%收报2900.97点;两市成交量继续萎缩,合计成交5383亿元。盘面上,各板块全线下挫,煤炭 、钢铁 、农业 等权重股跌逾5%领跌。龙虎榜上,东土科技(300353)获资金关注,五家证券营业部合计买入1.1亿元,占全日总成交额的16.88%。公司于14日晚间发布年度业绩预告,预计2015年净利润同比增长195%-225%,主要得益于海外市场和军工 行业的市场开拓,致销售较去年同期相比有明显增长;同时收购拓明科技相关事项,已于去年11月完成了利润表合并,对公司的业绩增长产生了积极影响。
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?????? >期指全线收跌 主力合约大幅贴水
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??????   上周五为期指交割日,1602合约晋升为主力合约。三大期指集体小幅低开,盘中呈震荡下跌走势。截至收盘,IF1602跌2.92%报3027.8点;IH1602跌2.82%报2031.0点;IC1602跌4.26%报5570.0点;三大新晋主力合约维持较大幅度贴水。中金所公开数据显示,IF1602合约前20名多头席位加仓3255手至1.60万手,前20名空头席位加仓2880手至1.53万手。
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?????? ·一周回顾·
??????   上周,A股持续走弱,沪指除周四反弹近2%以及周二微涨外,其余三个交易日均大幅下跌。周五A股沪深两市低开震荡,午后节节走低,尾盘沪指险守2900点。截至收盘,上周沪指、深成指及创业板指分别大跌8.96%、8.18%、6.05%。同时,在大盘弱势之下,市场热点持续性较差,切换迅速。怀新资讯在弱市中关注局部性机会,表现较好个股有:
??????   1月10日,就上市公司纷纷发布业绩年报,提示关注2015年度净利润同比增加40倍的广东甘化(000576)五日最大收益达10.98%。
??????   1月11日,降物流成本政策将密集出台,推荐的智慧物流概念股诺力股份(603611)次日涨停,四日最大收益达19.19%。
??????   1月13日,军工企业体制改革存巨大市场机遇,推荐的南京熊猫(600775)两日最大收益达18.26%,晋西车轴(600495)两日最大收益达8.65%;独家参考提示山东威达(002026)子公司拜骋电器满负荷生产,其两日最大收益达14.65%。
?????? 中证投资参考
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?????? ·今日导读·
?????? >关注确定性成长和高息率股票
?????? >国企国资改革 下半场正式开启
?????? >上海两会 在即主题性机会显现
?????? >低利率渐成共识布局债券分级
?????? >金固股份完善汽车 生态 圈布局
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?????? ·中证视点·
?????? 编者按:资本市场的短中期波动是一群观点迥异投资者之间博弈的体现。最近两周连续重挫后,多数人充满恐慌,但也有少部分人很兴奋,因为“抄底”的好机会越来越近了。2016年杠杆资金与风险偏好难以重复“疯狂”的条件下,高股息、低估值 、高ROE的优质蓝筹有望成为后市主流增量资金的选择。
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?????? 关注确定性成长和高息率股票
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?????? 2016年开年至今,短短10个交易日,上证指数下跌18%,创业板指下跌22%,部分个股已近腰斩,下跌幅度和速度逼近前两轮去杠杆股灾,堪称股灾3.0。从历史角度看,可能是类似2005年的寻底,也可能演绎成2008年的金融危机。
?????? 回顾2005年,证券公司惨烈的去杠杆导致大批券商破产重组 ,证券体系浴火重生,但在这轮跌破998点的寻底过程中,部分代表性的个股仍大幅上涨,如贵州茅台、云南白药、同仁堂、大商股份等。其特点是业绩优良,且属行业领军品牌。从我国政治周期看,未来走势接近2005年的可能性更大,这给我们的启示是从蓝筹或正成长为蓝筹的股票中去寻找投资机会。
?????? 从下周开始,股市进入2015年年报 集中披露期,也是上市公司2015年经营业绩的交卷期。此外,我国10年期国债利率下滑10%达到2.7%左右,分母变小也为业绩股提供了支撑。短期和长期因素均显示,未来投资仍需把握两个方向,即逻辑已经证实的成长股和高息率的蓝筹股。上期《中证投资参考》中,我们认为汽车(含新能源汽车 )是2016年国民经济支柱行业中难得的仍有两位数增长的行业,可以寻找在产业链中具备良好议价能力和掌握稀缺性资源的品种。本期我们建议关注具备良好派息能力且估值偏低、业绩稳定的品种。
?????? ◆福耀玻璃(600660):老牌汽车玻璃生产厂商,历史业绩稳定,行业占有率稳步上升,目前市盈率不足15倍,过去两年平均派息率高于5%,未来仍有望分享2016年汽车行业均速上升。
?????? ◆雅戈尔(600177):传统品牌服装业务仍具较强竞争力,公司投资业务利润极佳。过去两年平均派息率4%。
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?????? ·直击改革·
?????? 国企国资改革下半场正式开启
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?????? 本周五召开的中央企 业、地方国资委 负责人会议对2016年国企国资工作做出部署,一些新提法折射新形势下国企发展与改革新思路。会议透露,国务院国资委2016年将加快推进股权多元化改革,首次明确了国企合并重组 有三类形式。另据了解,国务院国资委正在研究制定工作方案,力争用3年左右时间化解“僵尸企业”。业内人士认为,今年是国企结构改革年,也是重组与清退产能年,国资委上述表态意味着2016年央企及地方国资改革 进入深水区。
?????? 点评:央企改革 并非市场毒药。事实上,央企改革更多是炒作预期。重组之前,招商地产的股价从12块多暴涨到停牌前的40元,涨幅超过200%。中国中车可谓是央企、国企改革 中的先驱和旗帜,中国南车和中国北车在更名 停牌前,二者的股价涨幅均接近6倍。可见,央企改革蕴含很大的潜在机会。
?????? 按照国资委给出的三种重组形式,我们筛选出:一是行业内兼并收购。可关注业务在竞争领域、主业有重叠或优势互补的企业,例如船舶制造 行业的“中船重工”、“中船工业集团”。此外,产能过剩行业中,经营状况较差的企业被经营效益更好的企业兼并,如建材行业的“中建材集团”、“中材集团”;煤炭行业的“神华集团”、“中煤集团”;二是产业链条重组。即上下游行业链一体化 整合,通过整合行业集中度低、效益低下、分散在产业链各环节的企业,实现上下游行业链的一体化,如有色行业的“中色集团”、军工行业的“兵器集团”;三是龙头企业的重组。如央企背景下的唯一种业 类上市平台农发种业(600313)。公司扩张意图明显,大股东中农发集团拥有众多优质土地资源,有望成为注入公司的对象。随着中央一号文件 的临近,有望在改革道路上更进一步。
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?????? ·热点聚焦·
?????? 上海两会在即 主题性机会显现
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?????? 上海两会即将召开,作为“十三五 ”开局之年,2016年上海两会内容将奠定未来一段时间改革、创新、产业调整等多方面的基调。从目前信息来看,上海今后一段时间,在国企改革、科创中心建设、重大工程建设、自贸区建设、文化传媒领域整合发展、高校改革试点等重点内容上将继续深入推进。
?????? 其中,国企改革方面,日前上海市委书记hz前往上汽集团、上港集团、仪电集团调研,提出上海国资 国企改革决不能停步、也不能缓步,必须不断迈步向前走,深化改革是今年上海国资国企发展的主题词。在两会期间,国企改革将继续作为会议的热点。此前消息称,上海将在两会期间推动出台地方性国企改革新政策。
?????? 另外,上海市已明确提出将推动传统媒体和新媒体 深度融合、整体转型 。2015年,上海在推动上海报业集团整合、百视通吸收合并东方明珠等传媒产业革新方面成绩突出,目前文广系统改革基本框定进入落地实施阶段,上海报业集团以及上市平台新华传媒等将在2016年不乏改革动作。
?????? 除了上述热点之外,投资者还可以关注上海两会对于迪士尼二期乐园、虹桥商务区建设、浦东空港建设、北横通道工程建设等重大工程实施推进的最新要求,以及产业结构优化方面,涉及搬迁、置换等相关工作安排,由此挖掘二级市场主题性机会。
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?????? ·另辟蹊径·
?????? 低利率渐成共识 关注债券分级
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?????? 本周我国10年期国债收益率继续下行,跌至2.70%,创8年新低。有研究机构判断,在配置额度充裕、低利率渐成共识、全球范围风险偏好下降迹象越来越明显的背景下,债券收益率仍然有至少50-70个基点的下行空间,预计10年国债收益率的目标位在2.0%附近。此外,受避险需求推动,美国10年期国债收益率跌破2.0%,为2015年10月16日以来首次。美国、日本、加拿大、德国等10年期国债收益率也均创出多年来新低。
?????? 环顾大类资产,债券获取正收益的安全性显得弥足珍贵。可关注债券分级,如长城久赢纯债(000770)、中加纯债B(000915)、财通纯债分级(000499)等。
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?????? 可逐步押注大宗商品价格反弹
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?????? 伴随近期金融市场动荡,大宗商品的价格当前也呈现加速下跌趋势,其中尤以原油跌幅最为剧烈。截至本周五,布油已跌破30美元/桶,WTI原油也已逼近30美元关口,反映大宗商品价格的彭博大宗商品指数当前已跌至1991年以来的最低位。此轮大宗商品下行周期起因于新兴市场经济减速对大宗商品需求放缓,而近期美元走强以及金融市场动荡则更加强化这一趋势。
?????? 当前不论是原油还是铜、铝等基本金属 的价格均已大幅低于很多地区生产商的成本线,并且从2015年第三季度至今,全球已有多家大型矿业公司采取过关停部分产能或申请子公司破产等去产能行动,美国的开工石油钻机数量也在减少。大幅低于成本的资源品价格将加速生产端的产能收缩,有利于市场供求的再平衡。我们认为在近期的动荡市场中,大宗商品价格或将继续大幅向下波动;但当前大宗商品指数已创近16年新低,随着供给端持续收缩产能,这一形势或许不会持久。
?????? 操作上,可逐步建仓押注大宗商品的反弹。在国内市场,有部分QDII跟踪国际商品股及油气 资源股指数,分别是华宝油气(162411)、华安石油(160416)、诺安油气(163208)、信诚商品(165513)等,相关股指与对应资源品价格有较强关联性。
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?????? ·个股看台·
?????? 金固股份:汽车生态圈布局日益完善
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?????? 金固股份(002488)是国内最大的钢制滚型车轮制造企业,是通用、大众、福特等高端汽车生产商的一级供应商。公司还属于汽车后市场龙头,“汽车超人”现已发展成为国内最大的汽车后市场O2O 项目,线上产品及服务内容包括轮胎 、机油、洗车、保养等未来还将逐步拓展至全品类。线下合作门店已超过18000家,基本实现了所有地级市的覆盖。近期公司拟出资3亿设立全资子公司“金磁银信”,作为公司在汽车后服务 市场金融板块的组成部分。
?????? 公司去年中期战略投资苏州智华,进军汽车智能电子领域。苏州智华依托于清华大学汽车工程系的强大技术,是一家专注于研究智能驾驶 的高科技 公司,目前产品主要用于智能辅助驾驶系统,包括防前撞报警、车道偏离预警、倒车辅助雷达 、全景泊车系统和摄像头、行车记录仪等。当前股价19.82元,略低于前期调整后的增发 价。
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?????? ·传闻求证·
?????? 传皖维高新即将签署千万美元订单
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?????? 经求证获悉,皖维高新(600063)正在俄罗斯签订相关订单,设计总包费达1000万美元,成本极低。该订单将于2016年一季度或春节前后签订,目前进展较为顺利。若成功签订,将对公司2016年业绩产生较大贡献。
?????? 公司是国内主要的聚乙烯 醇(PVA)生产商,属于2015年报1月份预约披露公司之一。

转载请注明:金印投资 » 1月18日三大报内参(星期一)

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